Недержавні пенсійні фонди: чи з'їсть інфляція ваші заощадження?
експерт у сфері інвестицій, учасник Національної комісії з цінних паперів у період з 2015 по 2021 роки.
Вплив війни на демографічну ситуацію, зокрема масштабна еміграція, ставить під сумнів достатність солідарних пенсій для небідної старості в майбутньому.
Враховуючи це, впровадження обов'язкової накопичувальної пенсійної системи викликає активні дебати стосовно способів накопичення та їхніх наслідків.
В Україні вже два десятиліття функціонує недержавна пенсійна система, що дозволяє людям створювати заощадження для забезпечення своїх пенсійних потреб у майбутньому.
Уже третій рік наша країна перебуває в стані великої війни з рф. Повʼязані з нею події жахливим чином позначаються на всіх аспектах економіки. Усіх лякають інфляція та зростання цін. То чи можна зараз займатися накопиченнями? Коротка відповідь, яка базується на аналізі та цифрах, - так. Можна і варто.
Станом на 30 червня 2024 року загальний обсяг активів недержавних пенсійних фондів (НПФ) досяг 5,217 мільярдів гривень. Лідером за обсягом активів став НПФ НБУ, який володів 2,255 мільярда гривень, що становить 43% від сукупних пенсійних активів. На другому місці розташувався НПФ "ОТП-пенсія" з активами у 563 мільйони гривень, а третє місце зайняв "Приватфонд", чий обсяг активів становив 477 мільйонів гривень.
У складі НПФ налічується приблизно 900 тисяч осіб, з яких 94 тисячі користуються пенсійними виплатами, загальна сума яких за весь період досягла 1,7 мільярда гривень.
У 2022 році була шалена інфляція - 26,6%, у 2023-му - 5,1%, а за шість місяців 2024-го цей показник становив 4,3%. 2022-й був шоковим роком для фінансового ринку, тож пенсійні фонди не могли показати кращий результат.
Проте в наступні роки державні облігації та банківські депозити продемонстрували значну прибутковість, що вплинуло на результати недержавних пенсійних фондів. Ось як виглядали їхні показники в порівнянні з рівнем інфляції за цей період.
* Напівжирним шрифтом - нижче рівня інфляції, звичайним - вище рівня інфляції
Як видно, в рік значних потрясінь жоден з фондів не зміг перевищити рівень інфляції. Проте, під час періоду помірної інфляції всі фонди продемонстрували кращі результати, ніж інфляція. Тому важливо проводити порівняння інфляції та дохідності на тривалішій дистанції. Далі представлені результати діяльності тих же фондів за 15-річний період, з 2009 року до 30 червня 2024 року.
"Династія" працює з 2013 року, а "ОТП-пенсія" - з кінця 2009 року, але навіть за таких обставин ці фонди показують кращу динаміку за інфляцію. Курс долара, встановлений НБУ, за цей час змінився майже як показник інфляції: із 7,7 грн у кінці 2008 року до 40,54 грн 30 червня 2024 року, тобто зріс на 426,5%.
Можна подумати, що задля високих результатів керівні компанії використовують високоризикові найбільш прибуткові інструменти. Однак активи, дозволені для інвестування коштів в НПФ, строго регламентовані законодавством.
Цими активами можуть бути біржові цінні папери, банківські вклади або нерухомість. Аналізуючи загальну структуру активів недержавних пенсійних фондів, можна помітити, що основна увага приділяється традиційним інструментам з фіксованим доходом, таким як державні облігації (ОВДП) та банківські вклади.
Структура активів НПФ, 31 березня 2024 року
